儲蓄險（俗名）或稱利變型 / 固定利率型保單是台灣很受歡迎的理財工具之一，原因在於低利環境下，儲蓄險的利率比一般銀行的定存來得好，但是到底「好多少」？加上儲蓄險的種類很多，還常常出現「 預定利率 」、「 宣告利率 」這些有看沒有懂的名詞，不少保險業務員也會以「預定利率」來強調儲蓄險利率有多好。本文整理「 預定利率 」、「 宣吿利率 」到底是什麼 ？ 儲蓄險真正的報酬率又該如何計算。
預定利率 ：保險公司預估的保費年化報酬率
預定利率是保險公司所收取保費的「預估」年化投資報酬率，在設計保單時就已經訂定，用以計算這張保單費率精算的基礎，應該要向客戶收多少保費。每一張保單都有「預定利率」，並只有 1 個預定利率，是固定的預估值，後續不會因市場環境和保險公司投資情況而有所改變，是保險公司所要給付的最低利率。
為什麼要有「預定利率」呢？
為了支應未來要給付給保戶的保險金，當保險公司收取保費後，會將收到的保費拿去投資，而預定利率就是這筆保費的預估的年化報酬率。如果「預定利率」越高，代表「保費」越低，因為保險公司認為這筆保費透過投資能夠賺到更多的報酬比較高，所以不需要收那麼多保費。
e.g. 假設 1 張儲蓄險 1 年後要給付保戶 110 萬元，如果預定利率 10%，代表保險公司預估收到的保費能有 10% 的投資報酬率，那麼只要從客戶那邊收取 100 萬元（=110萬/(1+10%)）的保費，1 年後就能夠給付客戶 110 萬元了。
如果保險公司的保費「實際」投資報酬率高於預定利率，保險公司並不會把多賺的分給保戶，這時保險公司就會賺到「利差益」；相反地，若「實際」投資報酬率低於預定利率，就算賺得錢沒有預期的多，還是得依保單約定給付給保戶，這時保險公司則會有「利差損」。
此外，預定利率只是保險公司評估收取保費後，預計自己能利用保費賺到的投資報酬率，並不代表保戶的保單投資報酬率。
因為，預定利率只是眾多保費計算因素中的其中一項。保險公司收取保費後，還會有其他的成本及費用，像是保障費用、管銷與利潤等附加費用。
以剛剛的例子，預定利率 10% 的保單，加上附加費用等，保險公司實際可能是收取 105 萬元保費，1 年後才給付保戶 110 萬元。如此一來，保戶的實際報酬率是 4.76%（=(110-105)/105），而不是 10%。
宣告利率 ：保險公司保費的實際投資報酬率
利率變動型保單（利變型保單）除了「預定利率」外，還有「宣告利率」。「宣告利率」是保險公司將收取到的保費，扣掉管理費、業務員佣金等費用後去投資，所得到的「實際」年化投資報酬率。
宣告利率是保險公司將收受保費，加以投資運用後，所得到的「實際」報酬率，此報酬率會隨著市場風險而有所變動，故是一種非保證的浮動利率。
💡 宣告利率只會發生在利變型保單，固定利率型則不適用。
宣告利率怎麼看？
每個月會於保險公司官網上宣告，並以保單週年日的「月」宣告利率適用一年，根據簽約日的不同，同一張保單可能有不同的宣告利率。
例如，富邦人壽的官方網站，在「商品總覽」就有一欄「保險宣告利率」，
▲保險公司官方網站會公佈保險商品之宣告利率。資料來源：富邦人壽
此外，「宣告利率」也並非整份保單的整體投資報酬率。
如果保戶領的儲蓄險報酬是「保單價值準備金」，則每一期增加的「保單價值準備金」就是以「宣告利率」乘上 前一期的「保單價值準備金」計算。然而，通常保單若提前解約，，因此一般而言儲蓄險提早解約都會是虧損的。
增值回饋分享金
其實「增值回饋分享金」的概念，類似於保價金的利息，不同的是，這並非每年保證會給付的項目，跟分紅保單類似，都是在保險公司賺錢時會以不同的方式回饋給保戶，只不過分紅保單是以分紅帳戶的「比例」，儲蓄險則是以利率績效的「差額」。
增值回饋分享金的計算方式，是以「宣告利率」減去「預定利率」後，乘上前一期的「保單價值準備金」計算。
| 增值回饋分享金 = [宣告利率 – 預定利率] × 保價金 s.t. （宣告利率 – 預定利率 ）> 0 |
💡 至於是乘以保價金的期初、期中或期末，則要視保單條款如何規定。
一般而言，期末保價金的價值大於期初
分享金的四種回饋方式
當「宣告利率」大於「預定利率」時，就會產生「增值回饋分享金」，對於保戶來說這是一筆額外收益，常見的回饋方式有以下四種：
- 增額繳清：將分享金作為躉繳保費，購買更高的保險金額、增加保障，若是未來想要提取分享金的收益，就必須進行「解約」或「部分解約」。
- 儲存生息：按每月之宣告利率，逐月以日單利月複利方式儲存生息，當想要提取時，須將回饋方式變更為現金給付。
- 現金給付：將每一保單週年日增值回饋分享金以現金予要保人。
- 抵繳保費：將每一保單週年日增值回饋分享金扣抵應繳保費。
💡增額繳清的同時，保價金也會因為收益再投入而慢慢變多，因此未來解約金也會相對提高。
想瞭解更多保價金知識>>>【保單價值準備金是什麼？保單價值準備金計算、查詢教學】
儲蓄險保單的真實投資報酬率 — 內部報酬率（ IRR ）
對保戶來說，「預定利率」和「宣告利率」都不是保單真正的投資報酬率，稍微參考一下就可以了。當有保險業務員用「預定利率」來和你說這份保單的利率很高時，那自己就要留意了。一份儲蓄險保單對保戶的真實投資報酬率，應該要用「內部報酬率」（IRR，Internal Rate of Return）來衡量。
IRR 是根據投資方案的「現金流」來計算實際「每年平均的年化報酬率」。因此是以保戶每期實際支付所累積的「保費」，及解約時實際領取的「解約金」，來衡量保單真實的年化報酬率。
💡 IRR計算教學請點>>>【IRR（內部報酬率）是什麼？IRR 計算公式？IRR 多少合理 】
為什麼要用 IRR 計算報酬率？
在計算報酬率時，我們通常以「期末報酬」除以「期初投入」，而這方法在儲蓄險行不通的原因是因為——多筆現金流投入 / 出的時間不一致， 若用傳統方法估計報酬，將會忽略時間價值所帶來的影響，產生短估成本、高估收益的情況發生。
將 NPV=0 （淨現值設為 0 ）的方式，就是 IRR，你可以理解為：「未來多筆現金流入」會等於此時「多比現金流出」的多少報酬率，透過計算一個能讓所有未來現金流的「現值」總和，恰好等於初始投資成本的「折現率」。
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